Miután a helm-szurdok-i csatában az emberek győzedelmeskednek, Aragorn, Legolas, Gimli, Gandalf, Théoden és Éomer az entek által elárasztott Vasudvardba vágtatnak, ahol találkoznak a lakmározó Trufával és Pippinnel, valamint az ent Szilkszakállal. Néhány perccel később a bezárt Szarumán is előjön, majd a torony tetejéről fenyegeti meg Aragornékat. Rövid szócsata után Gandalf és Szarumán egy mágikus csatát vívnak, melyben Szarumán botja kettétörik. Ekkor kijön Gríma is Szarumán mellé, majd miután Théoden kérésére le akarna jönni a toronyból, hogy a jó oldalra álljon, Szarumán szidni kezdi, majd megüti. Erre a Kígyónyelvű tőrt ránt, majd több szúrással a mélybe taszítja gazdáját, aki egy malom kiálló részére esik rá. A feldühödött Grímát Legolas lövi le.

Gandalf Szarumán holtteste mellett megtalálja annak egyik fontos tárgyát, a Palantírt. Eközben Frodó, Samu és Gollam a Végzet Hegye felé folytatják útjukat, ám miközben a csapat megáll pihenni, Samu felfedezi Gollam sötét énjét, aki a gyűrűt akarja megkaparintani Frodótól. Miután Samu ezt elmondja Frodónak, az nem hisz neki. Frodót a Teher egyre inkább megtöri. Gandalf és Pippin Minas Tirith-be lovagol, ahol már folynak a készülő csata előkészületei. Mivel a fellegvár uralkodója nem akar segítséget kérni, Gandalf parancsára Pippin meggyújtja Minas Thirit segélyhívó lángját. Eközben Elrond úr kérésére annak lánya, Arwen a tündék csapatával elindul Szürkerévbe, hogy onnan Halhatatlanföldre hajózzon, ám út közben egy látomás miatt meggondolja magát, visszalovagol Völgyzugolyba, majd összekovácsolja Isildur törött pengéjét. Frodóék eközben Minas Morgul mellett másszák meg a hegyet, mikor meglátják a közeledő hatalmas hadsereget, ami Minas Tirith elfoglalásáért megy. Mikor az óriáshegyen megpihennek, Gollam morzsákat szór az alvó Samura, majd a mélybe taszítja a maradék élelmüket. Mivel Frodó azt hiszi, barátja ette meg az élelmet, elküldi maguk mellől. Aragorn, Legolas, Gimli, Éomer, Éowyn, Théoden és Trufa toborzókörútra indul, majd a gyorsan gyarapodó sereggel a Holtak Birodalma bejárata mellett, Dúnhargban pihennek meg.

Egy éjszaka Elrond úr jelenik meg Aragornnál, aki átadja Isildur újrakovácsolt kardját, majd arra buzdítja a Vándort, hogy lépjen be a Holtak Birodalmába és hívja segítségül a szellemeket. Így Aragorn, Legolas és Gimli belép a Szellemkirály birodalmában, majd egy régi esküre hivatkozva meggyőzi a Holtak Királyát, hogy csatába induljanak. Mordor serege elfoglalja Osgiliath-t, így Faramir és csapata menekülni kényszerül apja városába. Csakhogy az elküldi őket Minas Tirith-ből, hogy foglalják vissza a várost. Faramir az öngyilkos akciójával nem jár sikerrel, mindenki meghal. Megindul az ostorm Minas Tirith ellen is, amiben Olifántok és az Angmari Boszorkányúr is részt vesz egy dögmadáron lovagolva. Eközben a Holtak Serege végez a folyón érkező kalózsereggel, így megfosztják Szauron seregét az egyik utánpótlástól. A Fehér Város uralkodója el akarja égetni magát és halottnak hitt fiát, ám miután Pippin rájön, hogy Faramir él, Gandalf segítségével kimentik a várkapitányt, ám az uralkodót nem tudják megmenteni: felgyújtja magát, majd elevenen elég. Az orkok elfoglalják Minas Tirith első szintjét, így a várvédők kénytelenek a második szintre vonulni.

A Boszorkányúr a csata közben eltöri Gandalf botját, ám nem tud végezni vele, mert Théoden serege megérkezik, majd megzavarja az orkok hadát. Csakhogy olifántok érkeznek meg, megtizedelve a felmetősereget. A Boszorkányúr dögmadara halálos sebet ejt Théodenen, majd megérkezik Éowyn és levágja az állat fejét. Ezután szemtől szembe találja magát a Boszorkányúrral, ám Trufa segítségével végez a Nazgûllal. Frodó és Gollam beér egy barlangba, ekkor tudja meg a Gyűrűhordozó: Gollam csapdába csalta, hogy visszaszerezze a gyűrűt. Frodó a Galadriel-től kapott Earendil Csillagával elzavarja az itt lakó Banyapókot, majd Gollam-ot is egy szakadékba löki. Ám a pók visszatér és elkábítja Frodót. Mikor az állat megenné Frodót, megjelenik Samu és súlyos sebeket ejtve a pókon, elzavarja azt. Samu leszedi Frodóról a gyűrűt, majd elbújik, mivel néhány ork jelenik meg és elviszik Fordót Minas Morgul tornyába. A fellegvárért folytatott csata végén megérkeznek Aragornék, akik a Holtak Seregével szétverik Mordor maradék egységeit. A csatában az orkok vezére és Théoden is életét vesztette. Miután Aragorn elengedi a holtakat, a tanácsteremben döntés születik: a maradék seregeket összevonva megtámadják a Fekete Kaput, hogy míg Mordor erői velük akarnak végezni, addig Frodó akadály nélkül beledobja a gyűrűt az Orodruin tüzébe. Közben Samu betör Minas Morgul-ba és kiszabadítja Frodót. A szökésben az is segít, hogy az orkok összeverekedtek a Frodótól lopott mithril láncingen. Frodó bocsánatot kér Samutól, amiért elzavarta, majd miután Samu visszaadja a gyűrűt Frodónak, tovább indulnak. Aragorn-ék a Sötét Kapuhoz érnek, ahol Szauron Szája fogadja őket, majd elmondja: Frodó meghalt, majd a földre dobja Frodó láncingét. Mivel Aragorn nem hiszi el, hogy a Gyűrűhordozó halott, levágja a követ fejét. Ezután Mordor egész serege előtör, hogy megsemmisítse a jók maradék erőit. Nazgûlok is eljönnek a csatába, ám a jó erők Sasai is megjelennek és elpusztítják a dögmadarakat. Frodó és Samu nagy nehezen eléri a Végzet Hegyének bejáratát, ám megjelenik a halottnak hitt Gollam és rájuk támad. Samu feltartja Szméágolt, amíg Frodó beér a katlanba, ám a Gyűrűhordozót elkábítja a gyűrű, így képtelen beledobni. Gollam odajut Frodóhoz és leharapja annak ujját, majd megkaparintja a gyűrűt. Frodó és Gollam dulakodni kezd a szikla peremén, majd Gollam a lávába zuhan a gyűrűvel együtt. Kitör a láva, így Frodót és Samut Gandalf menti ki egy Sas hátán. Ezzel a csatának vége szakad, Mordor-t és az egész sötét hadsereget elnyeli a föld, béke köszönt Középföldére. Aragorn király lesz, feleségül veszi Arwen-t, a hobbitok pedig visszatérnek a Megyébe. Ott Samu feleségül veszi Csűrös Rozit, Frodó pedig folytatja Bilbó könyvét. A film legvége az, hogy Bilbó, Frodó, Gandalf, Elrond úr és Galadriel úrnő egy komppal útra kel Halhatatlanföld felé.